PDFファイル「愉快な暴言_20250818-1」
トランプ大統領は口を開ければパウエル議長に利下げを強要し続けている。
パウエルが聞き入れないとMr. Too Late（何でも遅すぎる男）だとか愚かな頑固者などと罵倒する。
パウエル議長がいくらトランプに強要されても利下げに踏み切れないのは、利下げした後になってトランプ関税で物価が上がり出すと利下げと相まってインフレがスパイラル化する恐れがあるからである。
FRBの使命は物価安定と雇用の最大化である。
8月1日の労働省統計局発表の7月の雇用統計は市場の予想100,000人より少ない73,000人であったが、市場が驚いたのは5月と6月の合計286,000人から250,000人も下方修正されたことだ。
5月から7月の3か月間の平均雇用数は36,000人プラスとなり労働市場の悪化が明白である。
トランプは7月のFOMC（7月29‐30日）で利下げをするよう強くパウエルに求めていたが、パウエルはFOMCの会合7月29日‐30日の時点でのデータ修正（250,000人減）は知り得なかったので労働市場は堅調に推移していると考え利下げを見送ったのである。
8月12日に発表された7月のCPIは市場が予想した2.8%（年率）より低い2.7%で6月と変わらなかった。
7月の時点ではトランプ関税の影響がまだ物価に現れていないことになる。
今後のPPI（生産者物価指数）やPCE（個人消費支出）や失業保険申請者数などでトランプ関税が消費と雇用に与える影響を見極めなくてはならなくなっている。
雇用悪化が顕在化する中で7月のCPIが示すような物価の安定が今後も続くならFRBは利下げをしなくてはならない。
どう考えてもトランプ関税が物価を押し上げることは間違いないのだが、パウエル議長はトランプに「利下げをするかしないかはデータ次第」と言ってきた手前5、6、7月3か月のCPIが3.5%、3.7%、3.7%と安定しているので、パウエルはトランプに「データに従え」と言われかねない。
トランプ関税が始まった4月から3か月になるが、物価は上がっていない。
パウエル議長は（トランプ関税で）「これから間違いなく物価は上がる」と言う「予想」とトランプが指摘する「現実（データ）」の板挟みになる。
さらに来年1月末任期のFOMCメンバー辞任の空席にトランプ追従の新人が加わり利下げ支持派が副議長を含む3名に増えたのもパウエルにとって利下げ圧力になる。
トランプは来年5月任期のパウエル議長の後任人事を発表し「影の議長」としてパウエルの注目度を落とそうとしている。
今候補が11名いるが、やがて決まるだろう。
そうなると次期議長は「影の議長」として発言力を増し、パウエルの影が薄くなる。
さらにトランプはFRB本館の改装工事に問題ありとしてあることないこと並べ立てパウエルのミスマネジメントとして告訴も辞さない構えである。
正に毒蛇（トランプ）に睨まれた弱い蛙（パウエル）である。
蛙は蛇に睨まれたら身動き出来ない。
「気違い（トランプ）に刃物（米大統領）」に勝てる者はいないのである。
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